硅鐵日內低開，開盤半小時****跌幅突破6%。供需矛盾驅動不足疊加爐料成本走弱是硅鐵價格下行、擠壓產業利潤的核心原因。

①從驅動來看，當前硅鐵的開工率和實際產量仍維持在偏高位水平，整體受限較小，但下游鋼材面臨終端消化有限和政策減產抑制帶來的雙重減量壓力，供需格局在整體寬松的基礎上存在環比走弱的趨勢，產業矛盾驅動不足，生產企業累庫延續。

②從估值來看，當前煤焦系供需日趨緩和，價格明顯走弱，帶動硅鐵重要爐料蘭炭價格中樞下移，給硅鐵價格讓渡下行空間。寬供需與高利潤背離，疊加黑色板塊商品共振走弱加重硅鐵市場悲觀情緒，硅鐵價格回歸產業基本面的下行壓力加劇。

③在當前硅鐵價格已然下跌的基礎上，硅鐵成本支撐作用或有邊際提升，繼續下行空間相對有限，短期以低位震蕩的思路對待，建議投資者輕倉謹慎操作。(國泰君安期貨)